風險投資行業CEO調查報告一、前言：美國次貸危機一週年祭，由此所引發的經濟危機愈走愈深，帶動全球經濟動盪不堪。
在大環境中，中國市場也難以獨善其身，股市從6000點高峰直瀉而下，通貨膨脹壓力一直存在，而沿海製造型中小企業也在巨集觀調控中部分倒閉。在這樣的大環境中，曾經很容易拿錢的專案開始感覺到了困難，曾經大把投放資金的企業變得謹慎，即使是上市公司財報都開始不斷加大風險提示。
誰也無法預料下一步會變得多惡劣，能夠堅持到底成為最緊迫的需求。騰訊科技通過對風險投資、領先IT企業、上市公司CFO等風口浪尖中的頂尖高管進行調查和麵對面的採訪，與行業一起觀察經濟大潮漲落，共同探討可能的預防策略。
二、調查時間：2008年9月1日至2008年9月15日三、調查物件：戴爾大中華區總裁閔毅達、海輝軟體集團董事長孫振耀、谷歌大中華區總裁李開復、聯想投資董事總經理劉二海、漢能投資董事總經理趙小兵、Koolanoo投資集團董事長OD KOBO、華興資本CEO包凡、賽富基金合夥人羊東、華視傳媒CFO劉丹、金蝶CFO陳登坤。四、核心結論：1、驚恐、悲觀、灰色成現階段投資行業表情2、經濟寒冬下企業經營必須找好“備用機場”3、風險投資態度不一：有持幣待購，也有大膽進軍4、全球投資市場將於2009年夏季開始回暖五、報告內容：調查問題一：您對當前企業運營所處的經濟環境持何觀點？CEO觀點：海輝軟體集團董事長孫振耀：的確美國現在還是扮演全球經濟發展的火車頭的角色。
所以因為次貸事情的發生，石油價格的問題所引起的全球的經濟，大家都持不樂觀或者是悲觀的看法。很多企業在這個時候討論的是怎麼樣面對價格挑戰，同時也在預測這個挑戰究竟是多長時間會過去。
華視傳媒CFO劉丹：美國次貸危機對美國投資人信心的影響是非常大的。因為次貸危機是美國經濟放緩的最直接表現，而美國經濟的放緩也帶動了全球經濟的放緩。
由於次貸危機產生，讓美國銀行股大量下滑，也造成整個美國股市的下滑，加上房價下跌，石油價格上漲，這樣就非常影響美國人的信心。所以投資人對未來的不確定性是非常憂慮的，這樣也帶動整個股市的不確定性也很大。
挺灰色的。聯想投資董事總經理劉二海：我剛從日本回來，日本可能沒有像中國這樣跌到了百分之幾十，畢竟是比較成熟的市場，但大家感覺資本市場的壓力是非常大的。
整個大家感覺比較驚恐，股市、融資都受到了一些影響。華興資本CEO包凡：當年加入摩根斯坦利時第一堂課的培訓，老師給我們畫了一個波線圖，波浪的巔峰是叫貪婪，波浪的底峰是恐懼，實際上華爾街從一個心理學的角度來看，無非是在這兩種狀態交替的發展。
現在這個市場已經出現了一個恐懼的階段，從這個角度來說，的確有很多投資者是在持幣觀望。結論：從上述四位企業家和投資人的觀點中可以發現，美國次貸危機對美國經濟、投資人和全球投資人而言，都有巨大的負面影響，股市、融資也被波及。
目前投資和企業探討最多的話題，是如何面對這一經濟冬天，“驚恐”、“悲觀”、“恐懼”、“灰色”等詞彙被用做形容現階段的行業表情。調查問題二：這樣的經濟環境下，企業運營在轉向保守？ CEO觀點：海輝軟體集團董事長孫振耀：我更多關注的是企業在平常經營管理中怎麼樣能夠隨時準備好，面對經濟的景氣或者是不景氣的階段。
比如飛行，一定要在起飛前知道在什麼地方落地，要規劃好所有的油料，或者是沿途的氣象情況。還要有一個備降的機場。
企業經營也是這樣的。聯想投資董事總經理劉二海：企業如果要擴張，如果容易拿到錢的時候，擴張就要加速一些，如果經濟環境不好，就要控制一些節奏，否則的話大量做下去而又沒有現金流，這個企業可能就突然死亡了，那就很不划算，就不能渡過這段時間這是非常關鍵的。
金蝶CFO陳登坤：一些有規模的企業實際上受到的巨集觀調控的影響不是那麼嚴重，他們能夠感受到產品壓力的存在，但是並沒有到死亡的邊緣。現在對於目前存在有一定的競爭力，而且有慾望提升自己產品實力的企業是一個鞭策，更有一個壓力確實去買一些管理軟體來提升自己的能力。
金蝶繼續維持我們上半年的判斷。華視傳媒CFO劉丹：美國和世界經濟放緩，對中國經濟有一些影響，尤其是出口。
對於這些企業來說確實是冬天。對一些依靠內需發展的企業，感覺就沒有那麼明顯。
在大洗牌的經濟情況下，要非常嚴謹的執行你的戰略部署，這是非常重要的。結論：通過對上述CEO的採訪調查可以發現，企業運營應該保持良好的適應性，在經濟狀況良好和經濟寒冬不通的情況下，要及時做出戰略調整，謹慎地執行戰略，啟用備降機場，控制節奏並掌握好現金流。
調查問題三：風險投資持幣代購現象嚴重嗎？CEO觀點：聯想投資董事總經理劉二海：關鍵還是要找到合適的專案，我們現在一直感覺找合適的專案不容易。這是個難點。
並不是希望投資的速度提高或者是放緩，而是要找到合適的專案，現在找到合適的專案比較難一點。現階段的標準可能稍微提高了一些，但主觀上沒有放緩的意思，沒想過在經濟不好的時候休息休息，先打打高爾夫，旅遊一。
2. 怎樣寫風險投資計劃書你的投資計劃是你融資的一個重要工具，用最簡單明瞭的計劃書介紹清楚你的專案，讓投資人投資。
那麼如何寫投資計劃書呢？
創設新事業者透過現金流量表檢核投資計劃可行性後，並對合資條件（如技術股）、投資策略（計劃定位）、股權安排等有了盤算之後，再來就是請財務顧問或投資專家撰寫“投資計劃書”，以作為向投資者籌募資金的工具。本章依次介紹對投資計劃書的基本認識，如何撰寫投資計劃書，最後以永輝投資股份有限公司為創業者所擬訂的投資計劃書為參考格式。
一、對創業投資計劃書之基本認識
（一）投資計劃書是創設新事業時籌措資金必備的檔案
工商界人士，大家都很忙，有潛力的投資者更忙，尤其要向大老闆解釋投資構想，大約允許1小時左右，在這1小時當中，僅能做摘要報告，引起他的注意，讓他了解交給何單位，何人辦理而已。因此必須準備好詳細的投資計劃書交給大老闆，讓他帶回去給幕僚評估，有了正面的評估意見後，能作出投資決策。目前中國大陸地區私人或各類企業想要向外界籌募資金，有90%以上缺乏投資計劃書，這些沒有投資計劃書的投資案，籌募到資金的概率很底很底。
（二）投資計劃書是節省時間的利器
創設新事業投資構想通常相當複雜，要以口頭解釋讓投資者完全清楚，可能要好幾天，很少投資者有這耐性，但不完全清楚整個投資構想，投資者又不敢投資。最輕鬆理想的方式是請投資者吃個飯，稍加解釋，交給投資者已寫妥之書面“投資計劃書”，俟一段時間後，再問有什麼不清楚的地方，再徵詢投資的意願，省時又省力。
（三）投資計劃書是溝通協調的利器
投資計劃書如需要較多的資金，勢必接觸可能投資者的數目會超過20個，因並非百發百中而要將眾多投資者召集在一起，不但時間不容易找，且與會人數眾多，會前未有共識，會中討論容易失控，無法達成決議。對眾多投資者於短時間內達成共識的方法，便是準備一份清楚易懂的“投資計劃書”同時發給眾多的投資者，再個別稍加解釋。讓有共識的人聚集在一起開會，才能很快達成決議。
創設新事業籌劃者應瞭解投資計劃書是溝通協調的利器，如不用此工具面對眾多的投資者，可能無法負荷，深感疲累，這也是讓許多創設新事業計劃踏不出第一步的原因。
（四）好的投資計劃必須正確、清楚
所謂正確，即必須注意數字品質，只要提到數字必須有根據，如為參考別人的資料，註明出處；如為假設，必須說明假設條件。例如，某項產品現在臺灣市場為2億元，必須註明出處。投資計劃書中如第一年銷貨收入預計為2千2百萬元，必須說明如下的假設：該產品在臺灣市場的增長率為10%，且市場佔有率假設為10%，即2億元*（1+10%）*10%=2200萬元。
3. 風險投資專案申請書如何寫第一章 總則 第一條 新產業風險投資基金（簡稱新產業基金（是由北京烽森技術公司（簡稱公司）設立，主 要用於加強我國高技術產業領域的應用研究和相應開發研究。
旨在加快科研活動的商業化及 科技成果的商品化程序，促進科技成果向生產力轉化，推動國民經濟結構朝高技術、新產業 方向發展。 第二條 新產業基金面向中國乃至世界其它國家的公民及能獨立承擔民事責任的法人團體， 科技工作者、發明家和自由職業者均可以個人名義提出申請。
第三條 公司根據國家經濟發展戰略、產業政策結構調整的需要，不定期釋出《新產業風險 投資基金專案指南》，提出鼓勵研究開發領域以及定向研究課題，指導申請。 第四條 公司接受企業和產業主管部門委託的新產品、新工藝開發等風險投資業務，並通過 招標等形式組織聯合攻關。
第五條 新產業基金的申請可隨時提出，公司常年受理。 第二章 申請條件 第六條 新產業基金的申請條件包括專案條件和申請者條件。
第七條 公司接受具備下列條件研究專案的申請： 1.對國民經濟發展具有直接意義和廣泛應用前景的應用研究和開發研究，特別是對現有技術 的產業具有革命性突破的研究，高新技術研究，以及對處於不同科研階段的極富商業價值和 應用前景的科技成果和再開發。 2.學術思想新穎，立論根據充分，開發目標明確，研究內容具體，研究方法和技術路線合理 、可行，近期可獲得重要進展，成果能很快應用於國民經濟各項建設事業中的開發研究。
3.經過多年實踐對國民經濟發展和人民健康具有促進作用的專案。 4.專案實施的基礎設施（如：實驗室、儀器裝置、公用工程等）應具備基本的研究開發條件。
5.經費預算實事求是，即符合《新產業風險投資基金專案財務管理辦法》的有關內容。 6.研究開發計劃的時間一般不超過3年。
第八條 專案申請者必須符合下列條件： 1.申請者必須是專案的實際主持人，並具有高階專業技術職務或具備相當於高階專業技術人 員水平和從事該領域研究的實際工作經驗。不具備有高階專業技術職務的申請者，必須由兩 名具有高階專業技術職務的同行專家推薦。
2.申請者若確實認為所申請專案具有較大研究價值，又一時難以找到推薦者可直接同烽森公 司聯絡，由公司委託有關專家評審推薦。 3.申請手續必須完備，所需資料必須齊全。
4.申請者必須是能獨立承擔民事責任的法人或具有公司資格的自然人。 5.申請者與專案組成人員應具有實施該專案的研究能力（或實踐經驗、技術專長）、組織能力 和時間保證。
6.申請者必須遵守《新產業基金專案管理辦法》和《新產業基金專案財務管理辦法》中的各 條款。 第三章 申請程式 第九條 申請者必須系統地閱讀和理解公司制訂的《新產業風險投資基金專案申請辦法》、《新產業風險投資基金專案評審辦法》、《新產業風險投資基金專案財務管理辦法》、《新 產業風險基金投資專案管理辦法》等制度中的各有關規定，並能遵照執行。
第十條 新產業基金專案的申請者必須向公司領取《新產業風險投資基金專案申請書》一份 ，並按照規定的格式，認真、實事求是地填寫《新產業風險投資基金專案申請書》。專案組 主要成員應在申請書上簽字，以鄭重表示參加申請與合作研究。
第十一條 申請者所在單位應負責對本單位的申請專案嚴格審查，認真推薦。早請者所在單 位學術委員會應對研究專案的科學意義、研究特色和創新點、研究方法和技術路線的可行性 等進行全面審查並簽署具體意見。
申請者所在單位（包括合作單位）領導應支援該項研究並協 助監督其計劃的執行。 第十二條 申請者以個人名義申請時，必須出具本人簡歷、技術專長、推薦人或擔保人意見 及本單位對申請者全面評價意見。
第十三條 申請者應在自領取申請書之日起的一個月內，將申請書及有關背景材料（支援立 項的背景材料儘可能詳細具體）一式五份報送烽森公司基金部。 第十四條 專案評審費由申請者匯寄到本公司。
在校學生（包括研究生、博士後）或其他無固 定收入者可免交評審費。 第四章 申請書有關欄目填寫要求 第十五條 立項依據和目標的第一欄目內必須填寫如下內容： 1.專案開發對我國國民經濟的意義；成果將用於哪些行業、部門、企業。
2.國內外現狀、水平及差距。 3.給出明確的定量指標。
4.列出資料來源及主要參考文獻。 第十六條 立項依據和目標的第二欄目應填寫： 1.目標必須明確、條理分明，並列出相應目標和定量化的技術指標和經濟指標。
2.研究內容必須具體、清晰、完整和有較強的邏輯性。 3.氦解決的關鍵問題必須重點突出，層次分明。
第十七條 開發研究方法和技術路線的第一欄目應填寫： 1.擬採取的實驗研究方法、步驟、技術路線必須明確，表達清晰。 2.採取以上措施的可行性、可靠性論證須充分詳細。
第十八條 開發研究方法和技術路線的第二欄目應填寫： 1.研究工作的階段劃分，各階段的預期目標。 2.整個專案及分階段的工作量（以標準工作日計）估算。
第十九條 開發研究方法和技術路線的第三欄目（即：本專案的特色、創新之處及立論根據） 應填寫： 1.專案的特色、創新之處必須重點突出。 2.立論根據是什麼。
第二十條 開發研究方法和技。
4. 一般公司做專案風險分析怎麼寫在財務評價中，應對各種風險因素對財務評價指標的影響進行不確定性和風險分析，包括盈虧平衡分析、敏感性分析、概率分析和決策樹分析等。
對風險因素應 按照一定的方法進行識別，分析風險因素對專案目標的影響，進行風險等級分類，評估風險的影響結果，並根據不同型別風險的具體特點，提出具有針對性的風險規避對策。
對於一個專案而言，風險管理的目標是使專案獲得成功，為專案的實施創造一個平靜、穩定的環境，降低專案成本，避免損失和浪費，最大限度地減少或消 除外部的干擾，使專案順利投產並效益穩定。
在專案決策階段應考慮的風險包括：投資環境風險、地質風險、設計和技術風險、資源風險、市場風險、原材料風險、佈局安全風險、工程建設風險、人力資源風險、資金風險、匯率風險和不可抗拒力的風險等。
擴充套件資料
風險綜合評價的方法中，最常用、最簡單的分析方法是通過調查專家的意見，獲得風險因素的權重和發生概率，進而獲得專案的整體風險程度。其步驟主要包括：
1、建立風險調查表。在風險識別完成後，建立投資專案主要風險清單，將該投資專案可能遇到的所有重要風險全部列入表中。
2、判斷風險權重。
3、確定每個風險發生概率。可以採用1-5標度，分別表示可能性很小、較小、中等、較大、很大，代表5種程度。
4、計算每個風險因素的等級。
5、最後將風險調查表中全部風險因素的等級相加，得出整個專案的綜合風險等級。
5. 風投計劃書怎麼寫商業計劃書主要包括：
1. 執行摘要：它出現在商業計劃書的最前面不過應我建議這部分應在最後完成。
2. 公司簡介：包括公司的註冊情況，歷史情況，及啟動計劃。
3. 產品服務：描述你的產品或服務的特殊性及目標客戶。
4. 策略推行：你需要知道你的市場，客戶的需求，客戶在那裡，怎樣得到他們。
5. 管理團隊：描述主要的團隊成員。
6. 財務分析：確定這部分是真實的反映了你現在的財務狀況，包括你的現金情況和贏利狀況。
6. 如何寫投資回報可行性分析和投資風險分析首先必須要符合資料化、表格化、專業化、國際化的基本要求，只有以資料的邏輯關係才能準確地反映出可行的結果；以表格才可以一目瞭然；只有專業才能更好地從行業政策、國際國內動態、投資人所需要明白的問題等深入淺出地論證；如果是進行國際融資或申報國際專案報批或者其它涉外情況必須要符合國際慣例和有英文及其它文字。
關於風險論證是要從多個方面來客觀、公允、全面地分析，根據以上要求編制基本的情況，首先要論證專案執行團隊的綜合素質和能力及執行力；資金結構及資金使用成本的問題；政策規定的准入條件的預期變化問題；技術、原料、裝置、市場容量及可佔有的市場份額、競爭對手、專案的壽命期及受益期的收益率的變化問題；如果是合資合作的專案尚需考慮合作方的變化因素；出口產品還需要考慮匯率的變化問題及國際市場波動和國際政治關係的變化問題。總之，根據不同的情況還有很多需要進行論證的方面，所以，我認為只能是專業的水準才能做好，並不是誰想做就可以做的事情。
7. 一般公司做專案風險分析怎麼寫風險情況一般從下面幾點情況講：
風險因素是引起或增加風險事故發生機會的條件。本專案風險分析是在市場分析、技術方案、工程方案和社會評價論證的基礎上，進一步綜合分析識別專案在建設和運營中潛在的主要風險因素，提示風險來源，提出規避風險對策，以降低風險造成的損失。
1、風險因素識別
本專案工程應將風險管理作為重要的內容，對風險的預測、調查分析、監控都應成為專案建設和管理的重要組成部分。本專案面臨的風險如下圖：（很遺憾 圖傳不上）
2、技術風險
隨著新材料產業的發展，新工藝、新技術日新月異。介紹技術背景以及公司的技術優勢情況。
3、市場風險
市場產品銷售量與價格為專案執行效益的較大風險。由於產品的附加值較高，預計從事本行業的研究和生產單位會有所增加。
產品目前處於市場快速增長期，目前也沒有替代產品出現；
公司目前處於**地位，通過本次擴產後，能大幅提高市場佔有率，發展成為國內規模最大、技術領先、國際競爭力最強的*****生產廠家。
4、在生產中必須嚴格遵守國家環境保護的有關法律法規。要制定企業內部嚴格的資源消耗、能源消耗標準，採取積極的環保措施，對生產過程中產生的“三廢”進行綜合治理和回收利用。按照發展迴圈經濟的要求，推行“清潔生產”，注重節約資源、保護環境。
5、資金風險
專案總投資為***萬元，其籌措方案為：申請銀行貸款***萬元，企業自籌資金***萬元。
銀行貸款佔專案總投資的***%。（公司上一年的年利潤），有很強的貸款償還能力。
6、工程設計方案風險
設計方案的優劣，對專案建設成功與否關係重大。專案投資控制的重點在於施工以前的設計階段。在初步設計階段，影響專案投資的可能性則為75%~95%；在技術設計階段，影響專案投資的可能性則為5%~35%，可見設計對整個建設工程的效益是何等的重要。運用價值工程理論，採取限額設計的方法，正確合理選擇方案和材料，避免盲目追求高標準，從質量經濟性進行設計決策，達到節約投資的目的。採用工程量清單計價模式進行建設工程專案招標投標，有利於控制建設專案投資，並將材料上漲風險合理轉移給承包商。
7、社會風險
在國家發改委、科技部等頒佈的《產業結構調整指導目錄（2011年）》、《中國高新技術產品目錄（2006）》、《當前優先發展的高技術產業化重點指南（2007年度）》、《中國高新技術產品目錄（2007）》中，***產品為鼓勵類產品、高新技術出口產品、重點產業化的高新技術產品，政策風險小。
8、綜合風險評價
綜上所述，本專案屬於清潔生產、環境友好型專案，建設符合***市工業發展整體規劃和工業佈局；專案建設用地為公司廠區內，不存在與當地居民發生用地矛盾；實施單位資金排程能力強，規模經營可有效攤低產品和原材料價格波動帶來的風險，資金風險及市場風險較小。該專案總體上屬於“小風險”範圍。
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