奈雪的茶上市首日破发

据报道，奈雪的茶在香港上市的首日即以比招股价低近30%的价格破发，最低价跌至36.5港元，远低于招股价52.6港元。这也被认为是香港IPO市场近年来较为严重的破发事件之一。奈雪的茶是中国茶饮品牌，在市场上备受欢迎，但其上市首日的破发引起了投资者的关注和市场的质疑。分析人士表示，奈雪的茶的破发可能与其高估值和市场走低有关，也可能暴露出中国消费者对茶饮品牌的认可度并不如西方消费者对咖啡品牌的认可度高。

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把奶茶喝上市，豪言对标星巴克，上市首日却遭破发，奈雪啥也不是

日前，被誉为“新式茶饮第一股”的奈雪的茶正式在港交所挂牌上市，开盘报18.86港元。该品牌最近几年的扩张速度有目共睹，其在二三线城市的下沉力度更是超越了对手喜茶，因此不少人还是对奈雪持乐观态度。然而，开盘伊始，奈雪并没有等到它的高光时刻，盘中一度跌幅超过14%。截至收盘，奈雪的茶收于17.12港元/股，跌幅13.54%，最终市值约294亿港元。其创始人曾豪言要对标星巴克，然而在那一刻，奈雪的茶却变身“尴尬的茶”。

奶茶也能喝上市？背后也有故事

在很多年前，奶茶店就已经遍地开花，在那个群雄逐鹿的时期，想要脱颖而出的确不易。然而，自2018年开始，奈雪的茶却像开了挂一般，开启了其扩张之路。同年新开门店近180家，并首次进驻国外市场，员工人数达到8000多人。2019年，新开门店近270家，且同店利润率达到25.3%与上一年24.9%的利润率几乎持平。2020年即便受到了疫情影响，奈雪的茶也新开了200余家门店。

凭啥奶茶店也能喝到上市？一个足够吸引人的品牌印象是成功的核心因素之一，创始人赵林和彭心夫妇，是在一场相亲活动中结识。在当时，大学刚毕业的彭心一心想开一家自己的门店。有朋友给她介绍了在餐饮行业很有经验的赵林，组了一个相亲局。一番了解后，赵林霸气地说：如果你想做成一家店只有一个办法，就是成为我女朋友。于是，就有了奈雪的茶，“奈雪”这个名字就取自彭心的网名。也是因为这个故事，奈雪的茶从诞生伊始，其品牌就自带一层浪漫色彩，不仅深受年轻群体的喜爱，也得到了资本的青睐。

奶茶市场日渐式微，虚胖的奈雪靠上市续命

或许早个几年上市，奈雪还能有希望赚得盆满钵满，但如今奶茶市场基本是红海一片。一个稍微有点规模的商业综合体很轻松就能找到十几家茶饮店，然而消费群体的数量并没有明显增长，反而受“无糖即 健康 ”的理念，年轻人们正逐步用无糖饮料来替代“少糖依旧齁”的奶茶。

虽然奈雪不断扩张，营收也屡创新高，但收入不代表利润。数据表明，奈雪一直处于亏损的状态，2018年至2020年，奈雪的茶净亏损分别为0.66亿元、0.39亿元、2.02亿元。疯狂扩张的行为基本上和烧钱无异，着急上市也说明了奈雪正处于极度缺钱的状态，上市成为了“续命”的最后一招。

豪言对标星巴克？奈雪还差得很多

奈雪创始人致力于打造中国的星巴克，理想是培育和激发中国人的茶饮习惯，并将奈雪打造成高端品牌。的确，从开店的策略就能开出来，基本上哪里有星巴克，哪里就有奈雪。然而，无论是门店装修精致程度，营销策划功底，还是用户对品牌的认可程度，奈雪都距离星巴克差上一截，况且还有喜茶这样实力强劲的对手。

和海底捞去年的疯狂扩张一样，虚胖的奈雪靠不断开店只能是越来越虚胖，二三线门店门可罗雀，开的多，倒闭的也不少。平均开店成本高达185万元，一年的开店计划就达到了近10亿，巨大的压力让奈雪作出上市的决定，也预告了其未来不断挣扎的命运。对标星巴克也只能是个骗骗投资人的笑话，重新思考一下未来的发展战略才是虚胖的奈雪要冷静思考的问题。日前，被誉为“新式茶饮第一股”的奈雪的茶正式在港交所挂牌上市，开盘报18.86港元。该品牌最近几年的扩张速度有目共睹，其在二三线城市的下沉力度更是超越了对手喜茶，因此不少人还是对奈雪持乐观态度。然而，开盘伊始，奈雪并没有等到它的高光时刻，盘中一度跌幅超过14%。截至收盘，奈雪的茶收于17.12港元/股，跌幅13.54%，最终市值约294亿港元。其创始人曾豪言要对标星巴克，然而在那一刻，奈雪的茶却变身“尴尬的茶”。

奶茶也能喝上市？背后也有故事

在很多年前，奶茶店就已经遍地开花，在那个群雄逐鹿的时期，想要脱颖而出的确不易。然而，自2018年开始，奈雪的茶却像开了挂一般，开启了其扩张之路。同年新开门店近180家，并首次进驻国外市场，员工人数达到8000多人。2019年，新开门店近270家，且同店利润率达到25.3%与上一年24.9%的利润率几乎持平。2020年即便受到了疫情影响，奈雪的茶也新开了200余家门店。

凭啥奶茶店也能喝到上市？一个足够吸引人的品牌印象是成功的核心因素之一，创始人赵林和彭心夫妇，是在一场相亲活动中结识。在当时，大学刚毕业的彭心一心想开一家自己的门店。有朋友给她介绍了在餐饮行业很有经验的赵林，组了一个相亲局。一番了解后，赵林霸气地说：如果你想做成一家店只有一个办法，就是成为我女朋友。于是，就有了奈雪的茶，“奈雪”这个名字就取自彭心的网名。也是因为这个故事，奈雪的茶从诞生伊始，其品牌就自带一层浪漫色彩，不仅深受年轻群体的喜爱，也得到了资本的青睐。

奶茶市场日渐式微，虚胖的奈雪靠上市续命

或许早个几年上市，奈雪还能有希望赚得盆满钵满，但如今奶茶市场基本是红海一片。一个稍微有点规模的商业综合体很轻松就能找到十几家茶饮店，然而消费群体的数量并没有明显增长，反而受“无糖即 健康 ”的理念，年轻人们正逐步用无糖饮料来替代“少糖依旧齁”的奶茶。

虽然奈雪不断扩张，营收也屡创新高，但收入不代表利润。数据表明，奈雪一直处于亏损的状态，2018年至2020年，奈雪的茶净亏损分别为0.66亿元、0.39亿元、2.02亿元。疯狂扩张的行为基本上和烧钱无异，着急上市也说明了奈雪正处于极度缺钱的状态，上市成为了“续命”的最后一招。

豪言对标星巴克？奈雪还差得很多

奈雪创始人致力于打造中国的星巴克，理想是培育和激发中国人的茶饮习惯，并将奈雪打造成高端品牌。的确，从开店的策略就能开出来，基本上哪里有星巴克，哪里就有奈雪。然而，无论是门店装修精致程度，营销策划功底，还是用户对品牌的认可程度，奈雪都距离星巴克差上一截，况且还有喜茶这样实力强劲的对手。

和海底捞去年的疯狂扩张一样，虚胖的奈雪靠不断开店只能是越来越虚胖，二三线门店门可罗雀，开的多，倒闭的也不少。平均开店成本高达185万元，一年的开店计划就达到了近10亿，巨大的压力让奈雪作出上市的决定，也预告了其未来不断挣扎的命运。对标星巴克也只能是个骗骗投资人的笑话，重新思考一下未来的发展战略才是虚胖的奈雪要冷静思考的问题。

奈雪的茶上市首日破发 茶饮行业不受资本待见

作为国内上市的第一个奶茶股，奈雪的茶在上市之前一直很受大家的关注，今天有消息称奈雪的茶上市首日破发，这篇文章就跟大家聊聊。

6月30日电 30日，奈雪的茶正式在港挂牌，成为“新式茶饮第一股”，上市首日低开4.75%，报价18.86港元，击穿19.80港元的发行价，总市值323亿港元。

2015年11月，奈雪的茶第一家店在深圳开业。据其在招股书中称，成立之初的目标，是打造一个高端茶饮品牌，改变大家对茶饮的固有认知，让奈雪成为一种流行、时尚、健康的生活方式。

最新招股书显示，2018年至2020年，奈雪的茶分别实现收入10.87亿元、25.02亿元、30.57亿元；净亏损6972.9万元、3968.0万元、2.03亿元。不过，2020年，奈雪的茶录得经调整净利润1664.3万元，扭亏为盈。

对于筹资用途，奈雪的茶表示，拟将收取的全球发售所得款项净额估计约48.4亿港元，约70%将在未来三年用于扩张茶饮店网络并提高其市场渗透率；约10%将在未来三年用于通过强化技术能力，进一步提升整体运营，以提升运营效率；约10%将在未来三年用于提升供应链能力，以支持公司的规模扩张；约10%将用作营运资金及作一般企业用途。

上市首日开盘价18.86港元每股，较发行价19.8港元下跌4.75%，并进一步扩大跌幅至11.41%。目前，奈雪的茶最新市值为300.83亿元。

对于亏损，奈雪的茶称，主要原因是公司不断迅速扩大业务规模及扩展茶饮店网络。2020年净亏损进一步扩大，归因于确认以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债公允价值变动1.33亿元。

综合以上信息，查茶饮行业，门槛低，几乎没有护城河，看这样是不怎么受资本待见的，希望这篇文章能给大家带来帮助！

奈雪的茶上市首日破发，暴利奶茶生意为何会做到赔本？

在奈雪的茶即将上市之前，有很多朋友想要去港股市场打新，想要第一时间买到奈雪的茶的股票，他们认为奈雪的茶是非常赚钱的，因为他们看到奈雪的茶门店生意都特别好，虽然资金是不会说话的，但是资本市场经过分析奶茶业的未来，在其上市的第一天就有了破发的情况。

明明奈雪的茶在大众的眼中生意都特别好，为什么会在上市的第一天破发呢，我认为最重要的原因就是奈雪的茶他们连续三年都是亏损的状态，虽然看似非常赚钱，但是由于其在原材料的选择上、员工的聘用以及房租之类的费用上是非常高的，所以说他们的毛利率是很低的，经过简单的扣除原料成本和人工成本之后，奈雪的茶毛利率就仅剩33%左右了，但是我们反观星巴克他们的毛利率能够达到60%，所以说跟股价高的茶饮品牌来比较的话，他们的毛利率还差的很远，所以说公司的盈利能力并不是特别强，虽然能够赚到钱，但是由于成本高，所以说毛利率却很低。

另外，虽然现在奶茶市场，看似非常赚钱，但是也有非常多其他的茶饮品牌如雨后春笋一般都涌现出来，有喜茶、茶颜悦色、书亦烧仙草，还有遍布大街小巷的蜜雪冰城，有这些品牌的竞争，即使茶饮在中国市场逐渐扩张，也不能让奈雪的茶有一个非常美美好的未来，因为竞争对手很多，并且大多来势汹汹，所以导致奈雪的茶上市首日出现破发情况。

除了以上说到竞争之外，由于人工成本和店面成本也在逐渐的上涨，即使奈雪的茶能够在未来控制住物料的成本，但是在人工成本和店面成本上他们是没有办法有效的降低成本的，所以说很多股民并不是很看好奈雪的茶，相反是一些奶茶爱好者，他们却认为奈雪的茶有着光明的未来，这是两种人不同的看法，一个是真正的实用者，而另一个是真正的投资者，两个看事物的目光是不同。前者能看到其消费者的人潮涌动，后者更多的去看重市场与该企业的未来。

因此，在不同的人群中就出现了两种看法，前者认为奶茶是一种暴力的行业，然而后者却用数据去分析这个品牌的未来以及前景，所以说就出现了奈雪的茶上市首日破发的情况，这是两种思想在资本市场不同的反应。

奈雪的茶上市首日破发，你看好该公司在未来的发展吗？

新式奶茶品牌奈雪的茶6月30日在港交所上市。你看好这一个奶茶界的网红品牌未来的发展吗？下面就让我们一起来看一下吧。

在很多人看来，奶茶这个行业是一个暴利的行业，成本或许不超过5块，但却可以卖出十几块的价格，奈雪的茶的价格也是动不动二三十元一杯，但是奈雪的茶并没有我们想象中的那样地盈利。在奈雪的茶香，港交所递送的招股书中，我们可以看到奈雪的茶2018年以来的营业收入是不断增加的，然而净利润还是亏损状态。

喝奶茶已经成为了现在的年轻人，一种流行的生活习惯了。在外面逛街总是要点上一杯奶茶才过瘾，而在很多年轻人的心中奈雪的茶，无疑已经是一个相当知名的网红品牌了。奈雪的茶装修有设计感，这是一个拍照圣地。在里面点上一杯奶茶休息一下，也是一件十分惬意的事情，今年奈雪的茶推出的新品霸气玉油柑也成为如今网络上炙手可热的网红。一个美食博主帮忙推广就可以带动相当多浩大的消费群体，而品质决定了好评，好评反过来又促进了消费群体的扩大。

虽然奈雪的茶在价格上并不算十分亲民，但是在很多年轻女性看来那选择茶的品质和口味还是和价格匹配的。奈雪的茶对原材料的把控十分严格，为了保证食材的新鲜，奈雪的茶当日卖不完的欧包都不会留到第二天售卖。为了保证原材料的品质和口感供给，奈雪的茶甚至专门打造了自己专属的草莓园。

奈雪的茶上市首日即破发，该企业能否继续资本神话？

知名奶茶品牌奈雪的茶6月30日在港交所上市。奈雪的茶看上去姿态是自信满满的。这个餐饮企业能否造就资本神话呢，下面就让我们一起来看一下吧。

奈雪的茶目前是处于快速扩张阶段。营收收入不断，在突破新高从2018年的10.9亿到2020年的30.6亿。然而引人注目的是奈雪的茶向香港交所递交的招股书中的亏损数据。虽然营收收入不断创新高，但是从净利润的角度来看，奈雪的茶仍然处于亏损状态。 2018年、2019年及2020年前三季度，奈雪の茶营收额分别为10.87亿元、25.02亿元、21.15亿元，期内亏损分别为6972.9万元、3968.0万元、2751.3万元，三年合计亏损1.37亿元。

在此之前，喜茶、蜜雪冰城以及奈雪的茶都曾被外界传出即将上市的传闻，然而这些品牌在此之前都否认了而奈雪的茶无疑也是打响了新式奶茶上市的第一。

奈雪的茶创立于2015年和喜茶一样奈雪的茶把主要的消费群体设定在20~30岁的女性这个区间。在多人看来奶茶是一个暴利的行业，然而奈雪的茶对原料把控相当严格，虽然价格动不动二三十块一杯，但是那血还为了保证原材料质量，建设了草莓园。作为新式奶茶奈雪的茶在营销上面花费的费用应该不少，效果也是不错的，早在前两年奈雪的茶，已经是很多年轻女性心目中的知名品牌了。这一段时间，奈雪的茶推出的油甘果饮品更是成为了新网红！

暴利生意做赔本，奈雪上市首日收跌13%，奈雪还能在资本市场走多久？

我个人的预测奈雪顶多只能走半年，当然只是我的个人预测。

虽然我并没有否认奈雪在奶茶行业的领先地位，同时我也觉得奈雪非常有发展前景，但我觉得目前奈雪的估值已经严重过高，而这种估值也只不过是一种资本泡沫而已，迟早会被戳破。

奈雪目前确实有一定的领先水平。

如果单单只看国内奶茶品牌的话，我们会把奈雪评为国内奶茶品牌第一名，这一点毫无疑问。我觉得奈雪作为小资首选的中高档奶茶产品，不仅口味配方非常好，同时所营造出的品牌理念和消费氛围也非常棒，这也是为什么奈雪可以在近几年脱颖而出的重要原因。我们会发现目前奶茶行业已经出现了初步整合的现象，很多小的品牌已经做不下去了，而大的品牌会越来越强。

奈雪上市当天就破发了。

这点出乎很多人的意料，很多人非常看好奈雪上市，并且下了重注。但事实上，奈雪上市当天就破发了13个点，很多投资人被套在其中。如果结合目前的市场环境来看的话，我觉得奈雪破发一点都不令人意外。从2020年开始，先是整个股市出现快牛行情，随后虚拟货币市场也出现了牛市行情，目前股市和币市都已经轮番走了一遍牛市，我不觉得目前还有资本可以承担现在的泡沫了。

奈雪的泡沫可能在下半年就会被戳破。

不要看目前奈雪的股价高，这种高已经严重偏离了奈雪本身的资本价值。换而言之，我预测奈雪在近半年内可能会跌破30个点，甚至可以跌破40多个点。等到今年12月左右的时候可以来看这个回答。原因也正如我在上面所说，目前货币收紧，场外也没有资金继续拉盘了，泡沫不可延续！

奈雪的茶上市了吗

奈雪的茶上市了。

奈雪的茶，创立于2015年，总部位于广东省深圳市，隶属于深圳市品道餐饮管理有限公司的茶饮品牌。2019年7月2日，奈雪的茶入选“中国茶饮十大品牌”。截至2023年5月11日，奈雪的茶全国门店数达到了1158家，所有门店都是直营店，不接受加盟。2021年6月30日，深圳市品道餐饮管理有限公司的关联公司奈雪的茶控股有限公司正式在港交所挂牌上市。

奈雪的茶的出现，通过专注提供优质食材现制的创意茶饮，选址城市高端商业中心核心位置，以及提供富有设计感的体验空间，奈雪的茶走出了一条高端现制茶饮的发展路线。这既是品牌创新的成功，也是茶饮品牌高端化的成功。创新打造“茶+软欧包”的形式，以20-35岁年轻女性为主要客群，坚持茶底4小时一换，软欧包不过夜。

奈雪的茶相关产品

茶类产品有霸气鲜果茶、霸气芝士鲜果茶、霸气冰淇淋鲜果茶、宝藏鲜奶茶、芝士茗茶、茗茶、冷泡茶、大咖系列共8个系列40多个品类 。软欧包有嘟嘟包、咩咩包、魔法棒、雪宝宝等多个系列30多个品类。

同时奈雪还推出茶礼盒、蛋糕等丰富产品线。奈雪梦工厂首发20多款新中式点心，其中6款在全国门店同步上新。奈雪瓶装茶产品有无糖纯茶和果汁茶两个系列，纯茶有3款产品(茉莉初雪、金色山脉、清欢乌龙)，果汁茶已经推出了4款(蜜桃乌龙茶、葡萄乌龙茶、青提香乌龙茶、荔枝红茶)。

以上内容参考：百度百科-奈雪的茶

奈雪首日破发，背后存在哪些行业困局？

我觉得主要是跟目前整体的奶茶行业有关，同时也会跟目前的大行情有关。

当一只新股票发售的时候，很多人都会通过打新的方式来抢购新股票。用严格意义上讲，新股票一般都处在估值的低位，投资者也能从中受益。但当行情并没有那么好的时候，有些被大家看好的新股反而会破发，这种情况令大家措手不及。

这个事情是怎么回事？

在6月30号的时候，奈雪奶茶正是在港交所上市。在此之前有很多人看好奈雪奶茶这支股票，因为这个品牌可以算得上是国内第一茶品牌了。不仅人气非常高，同时运营实力非常强。但即便如此，奈雪在上市之初的时候依然破发，并且呈现了继续下滑的趋势。

这可能跟目前整体奶茶行业的发展有关系。

我个人感觉奶茶行业最兴旺的时候是2018年之前，那个时候有很多奶茶品牌出现。但随着这个市场的不断饱和，我们会发现目前奶茶行业并没有以前那么好做了，同时也会遇到一些行业瓶颈。并不是说奈雪这个品牌不好，而是因为这个品牌目前已经遇到了比较大的发展阻力。如果我们从这个角度来看此问题的话，我觉得行业问题可能是奈雪破发的原因之一。

这也会跟整体的市场环境有关系。

我们要知道2020年是一个快牛行情，市面上的很多股票都出现了估值暴涨的情况，大盘也拉升了几百点。虽然很多人一直在强调这一次牛市可能是一场慢牛，但目前我们依然没有看到慢牛的迹象，反而感觉熊市就要来了。奈雪奶茶在这个时候选择上市，可能会觉得市场行情不会影响到自己的走势，但因目前的结果来看，市场行情显然没有奈雪奶茶预料中那么好。

奈雪的茶上市首日破发，跌超11%，这杯茶到底值不值得买？

我觉得这需要根据你自己的经济情况来看。

我本人就住在深圳，而奈雪这个品牌在深圳的市场最大。所以关于你提出的这个问题，我会以一名消费者的角度来回答。

我本人对奈雪这个品牌持乐观态度。

虽然目前市面上的奶茶品类非常多，除了我们经常见到的大品牌之外，也会有很多个人的原创品牌。但即便如此，那些奶茶在市场上的影响力依然非常大。我们可以把奈雪定义为中高端的一种奶茶产品，售价相比一般奶茶会高很多，同时也会有一些品牌溢价。我自己平时也会经常喝奈雪奶茶，不仅因为奈雪的品牌价值比较高，同时在高售价的情况下，口感和用料确实比较足。

奈雪破发其实跟奈雪的关系并没有那么大。

我可以这样理解，目前整体走势的行情并没有那么好。虽然奈雪破发了，但我相信奈雪以后的走势会越来越好，因为再怎么说奈雪都是全国第一茶品牌。虽然奈雪短时间内可能不会剧烈拉升，但估值也会逐渐回归到一个理性的区间，我相信这一天的到来并不会持续太久。

你要根据自己的消费能力来选择是否购买。

如果拿深圳的价格来举例，一杯奈雪的最低价大概是35元左右，这已经远超很多地方的一顿餐了。如果和同类的奶茶进行比较的话，很多亲民品牌的奶茶可能只需要9元钱左右。我个人觉得应该把奈雪定位为比较小资的一种奶茶产品，如果你的经济条件确实达标，喝奈雪是一个不错的选择。如果你的经济条件有限，我觉得也没有必要强行购买这个品牌，毕竟市面上有很多优秀的奶茶品牌可供选择。

综上所述，奈雪是一个好品牌，你可以根据自己的实际情况选择是否购买，这是非常主观的事情。

喜茶困局：前有堵截，后有追兵

秋天的第一杯奶茶，你喝了吗？

当代年轻人想喝上一杯秋天的奶茶，并不是因为奶茶有多好喝，而是纪念“秋一杯”，就如同 游戏 里完成“首杀”一样，同样具备“仪式”的价值。

作为Z时代符号消费品，奶茶充当了乏味生活里的一味”调剂品“；实现“奶茶自由”，更是年轻人在工作之余，鲜有的自我安慰。

作为品牌方，也在层次上不断迎合受众群体，从奈雪的茶、喜茶等走高端路线，再到一点点、蜜雪冰城等亲民奶茶，逐级分层，定位服务。

奈雪的茶成功上市，无疑给了奶茶赛道玩家们一个新对标点，争相做大品牌完成资本积累，而同为高端奶茶玩家喜茶，处境就略显尴尬。

前有奈雪上市破发，掩盖了未来想象空间，后有蜜雪冰城等围追堵截，拦住了下沉去路，喜茶这场“军备赛”，注定不太平。

摆在喜茶面前的，无论是同台竞技，还是曲线救场，似乎都倍感焦灼。

如果要为中国高利润行业排名，奶茶绝对能独占一席。

低门槛、高毛利、可标化等因子影响下，不乏携巨资的奶茶玩家们，趋之若鹜进场。

随着新式茶饮诞生，我国现制茶饮市场也开始加速扩容，市场规模由2015年的422亿元增长至2020年的1136亿元，增速为21.9%，预计将以24.5%的增速，增长至2025年的3400亿元，增速领跑茶行业。

在追逐消费热概念的大环境下，各个段位建立起的潜在消费需求，被品牌方们肆意放大，奶茶的高利润，正好成为资本的最直接抓手，中国新式茶饮故事也自此拉开序幕。

自奈雪上市后，高端茶饮故事被证明有效，但高端果茶也同样有着弊端，工序复杂，需要大量员工进行操作，再加上店内烘培业务，不得不在门店面积、人工、设备上投入更多资金。

据此前奈雪的茶公布的招股书显示，奈雪的茶尚未实现持续性盈利。报告期内，奈雪的茶分别录得净亏损6972.9万元、3968.0万元、2.03亿元。其中，2020年的亏损规模同比扩大412.35%。

反映在二级市场上，奈雪的茶自上市即破发，上市首日，奈雪的茶开盘价为18.86港元/股，低于19.80港元/股发行价，当日收于17.12港元/股，较发行价下跌13.54%。此后的一个多月，奈雪的茶股价也持续走低。

奈雪的茶成功上市虽给新茶饮行业注入一剂强心剂，但作为高端茶饮的代表，上市后却遭遇“冷待遇”，意味着高端茶饮路线在二级市场失灵。

而同样以“高端”标签为着力点的喜茶，面临着同样的难题，对于尚未拿到上市船票的喜茶，再讲高端茶饮故事，资本市场未必会买单了。

此外，品牌高举高端旗帜，用营销手段强化品牌形象的同时，消费者对于奶茶的期望值也在拔高，毕竟，在同类型产品花费更高价位，无论是口感还是服务上，理应享受更高的产品体验。

今年上半年，喜茶推出了一款主打高端茶叶的新品“芝芝雪山碎银子”，“碎银子”作为普洱茶的一种，售价可以达到2000元/斤。

但这款定价在28元的新品，在社交平台上口碑却频频翻车，不少消费者吐槽新品像中药一般难喝，加糖之后破坏了碎银子原本清淡口感，并不适宜做奶茶材料。

走高端路线，意味着品牌身上有更高的溢价空间。而落到具体的产品身上，仍聚焦在口味、种类以及价格上进行竞争。

喜茶们的高端茶饮路线，或在资本市场触礁，高端茶饮的故事，似乎也不好讲了。

随着“奶茶第一股”诞生，新茶饮赛道也迎来一众玩家涌入。

据亿欧智库数据显示，高端市场客单均价在24元左右的，代表品牌有喜茶、奈雪、乐乐茶；腰部市场客单均价在18元左右，代表品牌为茶颜悦色、书亦烧仙草、沪上阿姨等；而下沉市场客单均价在8元左右，代表品牌包括蜜雪冰城、coco都可、1点点等。

在门店开拓方面，饮品玩家们也是开足了马力。据媒体数据统计，截至2021年2月，蜜雪冰城已有约1.2万家门店，紧跟其后的是书亦烧仙草约5000家、CoCo都可约4000家。相比之下，喜茶只有约600家，奈雪约有480家。

走高端路线的喜茶、奈雪，受制于受众人群以及物理成本，在数量上并不占优势，但在一线城市渗透率以及产品毛利率上仍具备竞争力。

在这场新茶饮内卷战役中，各路玩家各显神通，抢夺线下市场。

其中，最成功的案例要属今年火爆全网的蜜雪冰城，凭借一首“蜜雪冰城甜蜜蜜”，迅速爆红出圈，在三四线城市遍地开花，同时，也开始把商业触角向喜茶们的大本营开拔。

根据极海数据监测显示，蜜雪冰城今年向新一线和一线城市扩张趋势逐步放大。截止8月18日，蜜雪冰城在一线城市、新一线城市以及二线城市的门店数量突破 7000家，占比接近40%。

对于长期盘踞在一线城市的高端饮品玩家来说，在一线城市开店，始终被规模、门店成本、用人成本所。

无论是喜茶还是奈雪，都将面临增长匮乏阶段，而向下沉市场渗透便是另一条增长曲线。

为了与主品牌喜茶有所区隔，同时进一步渗透下沉市场，喜茶去年开始孵化副品牌-喜小茶，价格定位于8-16元左右。

据2021年5月发布的《喜小茶一周年“小”报告》称，目前喜小茶已逐步在广东省的一二线城市开出22家门店，共计280万杯的饮品。

喜茶虽然以相对较低的价格，迅速切入低端市场，但距离真正意义上的下沉市场仍有距离。

从开店地理位置来看，喜小茶拓展半径始终未脱离广东省，且基本聚集在一二线城市，喜小茶的低端渗透仍待开垦。

一方面，低端市场日渐饱和，与价格优势的蜜雪冰城、品牌化的Coco、一点点等玩家竞争，性价比上不具备优势；另一方面，产品定位开始降级，用户的消费体验也将下滑，影响喜茶未来主品牌定位。

在增量市场逐渐饱和状态下，茶饮业的竞争必然走向内卷，在不同的细分领域遇到瓶颈期后，也将促使产品往多元化线路走。

届时，高端茶饮与亲民品牌之间的间距将变得模糊，品牌效应也将被再次放大。

2021年7月，由高瓴资本、黑蚁资本等一众老股东跟投，喜茶完成D轮融资，融资金额达5亿美元，自此，按市值估算，喜茶的估值约600亿，几乎是奈雪的茶现市值的三倍。

据媒体消息，喜茶也在谋求上市，或选择明年赴港上市，目标估值为1500亿港币。

但奈雪上市破发，开局不利，也削弱了市场对于高端茶饮的想象空间。无论数据面上多么漂亮，小程序引流多么迅猛，奶茶生产端仍以传统形式作业，需要一杯接一杯堆砌出茶饮繁华。

据喜茶2020年度报告和Euromonitor数据，2020年喜茶的年销售额增长率为18%，远不及19年增长的165%。

同时，门店数量大幅扩张的同时，单店销售额却有所下滑。从原有的390家增至20年的695家，平均单店年销售额，从1441万元下降至956万元，单店日销售额也下降至2.6万元。

喜茶急速扩充门店数量，未必更有利于其在市场上站稳脚跟，尤其是对于高端茶饮玩家。

相比于走低端路线的奶茶品牌来说，高端茶饮的投入更加巨大，从门店盈利的毛利，到公司盈利的净利，中间还需平衡额外支出，比如管理人员支出、产品研发成本、品牌推广费用等。

长期盘踞在一二线城市和高端商圈的新式茶饮们，虽能紧扣人均近30元一杯的高消费人群，看似高利润且生意火爆，但却未必赚钱。其中很大一部分开支来自原料成本、员工成本以及扩张带来的租金成本。

据招商证券调研结果显示，一杯奶茶店每天卖出800杯，才能开始实现盈利。摊入房租水电、员工薪资等成本，一家奶茶店每年营收1000万元，最终到手也就100万元左右，净利率约10%。这意味着一杯卖30多块的奶茶，仅仅赚3块左右。

除了成本上的高企，技术含量低，简单易复制，也是新式茶饮行业一直以来的顽疾。产品创新不足，同质化严重，进一步削弱高端茶饮的品牌价值。

今年以来，喜茶、乐乐茶、茶颜悦色几乎同步推出黄皮系列饮品，喜茶的黄皮仙露、乐乐茶的“手捣多肉黄皮”，以及茶颜悦色黄皮+黄桃的“黄津搭档”，从清凉解暑功能点切入市场。

各大品牌在主推的拳头产品虽有所不同，但本质上仍以水果茶、奶盖茶、原味茶等产品线作为支撑点。

而茶饮业屡见不鲜的抄袭和模仿，也让一众消费者对于茶饮品牌忠诚度直线下滑，对于高价位的喜茶来说，意味着品牌溢价能力被压缩。

前有奈雪堵截、后有蜜雪冰城追赶，喜茶上市的预期或远没有那么高。

一方面，奈雪上市破发，股价跌跌不休，已经从侧面证明市场对于茶饮的反应，远不如预期理想；另一方面，高端茶饮故事失效，喜茶急需下一个商业故事，而下沉市场开拓尚在“摇篮”中。

从拼供应链、拼口味，到拼门店、拼流量、拼口碑，喜茶的上市征途，也注定不简单。