股市及债市近期均出现了一定程度的回调。
社融超预期导致债市快速调整，股市本身也偏弱，风险偏好下降，“股债双杀”对于转债而言是下行压力较大的情形。
“即便经历了去年12月初以及今年1月份的下跌，转债整体估值仍然处于历史高位，因此对于下跌信号的反应将更为剧烈。
2021年下半年开始，由于权益市场部分赛道大热，叠加大量“固收+”资金涌入转债市场，使得转债的估值快速提升。
截至2022年2月14日，转股溢价率为39.61%，位于2018年以来91.16%的分位值水平。
高估值使得转债对于权益资产而言性价比降低，同时波动增大，权益市场和纯债市场的边际变化都会较大程度上影响着高估值个券。
